踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同程度下滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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